Trang Chủ
Baby Dragron
Từ kho dự trữ 1,5 triệu ETH khổng lồ của BitMine đến lượng nắm giữ song song của Coinbase, các kho bạc doanh nghiệp đang viết lại chiến lược dự trữ Ether vào năm 2025.
Những điểm chính
- Các công ty không chỉ đơn thuần nắm giữ Ether; họ còn thực hiện staking và restaking để tạo ra thu nhập ổn định trên blockchain.
- Các “tay chơi lớn” như BitMine (1,5 triệu ETH) có thể tác động đến tính thanh khoản, sự phân bổ của trình xác thực (validator), và thậm chí cả động lực của các bản nâng cấp.
- Các báo cáo công bố hàng tuần về Ether từ các công ty như SharpLink mang lại cho nhà đầu tư cái nhìn thời gian thực về việc tích lũy và lợi nhuận từ staking.
- Coinbase thiết lập một tiêu chuẩn bằng cách phân tách rõ ràng ETH “được nắm giữ cho hoạt động” và ETH “được nắm giữ để đầu tư”.
- Kho bạc Ether của các công ty đã trở thành một xu hướng mang tính xác định trong chiến lược bảng cân đối kế toán của các công ty đại chúng. Tính đến giữa năm 2025, ngày càng nhiều công ty chuyển sang Ether làm nguồn dự trữ chính thay vì chỉ nắm giữ tiền mặt hoặc Bitcoin.
Thay vì chỉ mua ETH, các công ty đang thực hiện staking để kiếm lợi nhuận, restaking để có lợi nhuận cao hơn và công bố các bản cập nhật thường xuyên cho nhà đầu tư.
Đối với các nhà đầu tư truyền thống, xu hướng này mang lại một cách thức mới và được kiểm soát để tiếp cận ETH thông qua cổ phiếu mà không cần đến sự phức tạp của việc tự lưu ký.
Bài viết này sẽ thảo luận về bảy công ty có kho dự trữ Ether lớn nhất tính đến tháng 8 năm 2025.
1. BitMine Immersion (NYSE: BMNR)
Theo hồ sơ 8-K của BitMine nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 18 tháng 8 năm 2025, lượng ETH của công ty đã tăng lên 1.523.373 ETH tính đến ngày 17 tháng 8, một phần trong tổng tài sản tiền điện tử trị giá 6,6 tỷ USD, bao gồm một lượng nhỏ BTC và tiền mặt.
BitMine đã trở thành công ty nắm giữ ETH lớn nhất, tự định vị là “Chiến lược của Ether”. Quy mô khổng lồ (hơn 1 triệu ETH) đồng nghĩa với việc các động thái của kho bạc và chính sách staking của họ có thể ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường và tính thanh khoản.
2. SharpLink Gaming (Nasdaq: SBET)
Bản cập nhật nhà đầu tư của SharpLink vào ngày 19 tháng 8 năm 2025 cho biết công ty đã mua 143.593 ETH trong tuần trước. Điều này đưa tổng số lượng nắm giữ của họ lên 740.760 ETH tính đến ngày 17 tháng 8 năm 2025, với lợi nhuận từ staking tiếp tục tích lũy.
SharpLink gây chú ý vì đây là công ty tăng trưởng nhanh nhất trong nhóm các công ty có kho bạc Ether. Các công bố hàng tuần cho thấy lịch trình tích lũy mạnh mẽ được tài trợ thông qua các đợt chào bán trực tiếp và phát hành cổ phiếu “at-the-market” (ATM), kết hợp với staking để tạo ra lợi nhuận trên chuỗi.
3. Coinbase (Nasdaq: COIN)
Hồ sơ 10-Q quý 2 năm 2025 của Coinbase chi tiết 136.782 ETH được phân loại là “tài sản tiền điện tử nắm giữ để đầu tư” tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025 (giá trị hợp lý 339,5 triệu USD).
Riêng biệt, hồ sơ cũng cho thấy 11.195 ETH thuộc “tài sản tiền điện tử nắm giữ cho hoạt động”. Đối với bảng xếp hạng này, chúng tôi chỉ sử dụng số Ether được nắm giữ để đầu tư để phản ánh lượng dự trữ kho bạc thực sự, phù hợp với các công cụ theo dõi lớn.
Vị thế của Coinbase là độc nhất, vì họ nắm giữ ETH vừa để vận hành kinh doanh (các trình xác thực, phí mạng) vừa là một khoản đầu tư dài hạn. Sự phân tách rõ ràng trong hồ sơ SEC mang lại một trong những cái nhìn minh bạch nhất về cách một công ty đại chúng hạch toán ETH.
4. Bit Digital (Nasdaq: BTBT)
Bit Digital đã thông báo vào ngày 18 tháng 7 năm 2025 rằng họ đã mua 19.683 ETH thông qua một đợt chào bán trực tiếp đã đăng ký, nâng tổng số lượng nắm giữ lên khoảng 120.306 ETH. Ban lãnh đạo đã gọi Ether là “nền tảng” cho chiến lược lợi nhuận trên chuỗi và cơ sở hạ tầng của công ty.
Công ty này kết hợp việc tích lũy kho bạc với các hoạt động vận hành trình xác thực, kiếm lợi nhuận ETH tự nhiên trong khi tăng thêm lượng dự trữ – một mô hình mà nhiều công ty mới gia nhập vào năm 2025 đang noi theo.
5. ETHZilla (Nasdaq: ETHZ)
Hồ sơ SEC của ETHZilla vào ngày 18 tháng 8 năm 2025 (Phụ lục 99.1) cho thấy công ty đã tích lũy 94.675 ETH với mức giá trung bình là 3.902,20 USD, cùng với 187 triệu USD tiền mặt tương đương.
Hồ sơ này nhấn mạnh sự chuyển đổi chiến lược của ETHZilla sang mô hình kho bạc ETH, bắt đầu với một lượng staking ban đầu đáng kể và các kế hoạch cho các chương trình lợi nhuận trên chuỗi do các chuyên gia tài sản bên ngoài quản lý.
6. BTCS (Nasdaq: BTCS)
BTCS báo cáo vào ngày 14 tháng 8 năm 2025 rằng sau quý, họ đã tăng lượng nắm giữ Ether lên 70.140 ETH (trị giá hơn 321 triệu USD vào ngày 12 tháng 8) trong khi mở rộng cơ sở hạ tầng “Builder+” và trình xác thực Ether của mình.
Công ty này tự định vị là một công ty đại chúng “ưu tiên Ethereum“, nhấn mạnh việc xây dựng khối (block building) và staking cùng với kho bạc đang phát triển. Công ty cũng sử dụng việc vay mượn từ tài chính phi tập trung (DeFi) được hỗ trợ bởi ETH để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
7. Fundamental Global/FG Nexus (Nasdaq: FGNX)
Fundamental Global (với sáng kiến mang tên FG Nexus) đã tiết lộ vào ngày 11 tháng 8 năm 2025 rằng hiện họ nắm giữ 47.331 ETH tính đến ngày 10 tháng 8 năm 2025, sau khi khởi động chiến lược tích lũy ETH. Công ty cũng vạch ra kế hoạch staking và restaking để tăng lợi nhuận Ether.
FG Nexus là một “người chơi” mới, với mục tiêu xây dựng “một trong những kho bạc ETH lớn nhất”. Chiến lược của họ tập trung vào staking, restaking và áp dụng cùng một mô hình đang thúc đẩy làn sóng kho bạc ETH của các công ty vào năm 2025.
