Trang Chủ
Baby Dragron
Tỷ lệ vay tăng vọt trên mạng lưới Ethereum có thể gây ra “hiệu ứng lan tỏa khắp hệ sinh thái Ethereum,” một nhà nghiên cứu tiền điện tử cho biết.
Ethereum đang chuyển sang giai đoạn bất ổn
Ether có thể đang hướng tới một giai đoạn bất ổn trong thời gian tới, khi chi phí vay Ether đã được “gói” (wrapped Ether) tăng vọt và các chỉ báo kỹ thuật cho thấy sự định giá quá cao, theo một nhà phân tích tiền điện tử.
Markus Thielen, trưởng phòng nghiên cứu tại 10x Research, nói với Cointelegraph vào thứ Tư rằng: “Chúng tôi tin rằng Ethereum đang tỏ ra dễ bị tổn thương trong ngắn hạn”.
“Thị trường đang bước vào giai đoạn mùa hè yên tĩnh hơn – đặc biệt là ở Mỹ trong tháng Tám – trong khi các chỉ báo kỹ thuật vẫn đang trong tình trạng mua quá mức.”
WETH “kém hấp dẫn” giữa đợt tăng lãi suất tài trợ
Thielen giải thích rằng một rủi ro đáng kể đối với giá Ethereum ($3,665) là cơ hội kiếm lợi nhuận từ việc vay wrapped Ether (wETH) đang giảm sút – một phiên bản token hóa của Ethereum được sử dụng rộng rãi trên các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi).
Tại thời điểm xuất bản, Ether đang giao dịch ở mức $3,623, tăng 49% trong 30 ngày qua, theo Nansen. Tỷ lệ tương đối của tài sản này so với Bitcoin ($116,987) đã tăng 34% trong cùng kỳ, theo tỷ lệ ETH/BTC của TradingView.
Theo báo cáo thị trường của Thielen vào thứ Tư, việc sử dụng nền tảng cho vay Aave ($285.91) đã tăng từ 86% lên 95% kể từ ngày 8 tháng 7, khi hoạt động vay mượn đã vượt quá nguồn cung có sẵn trong nhóm cho vay.
Thielen giải thích: “Chi phí vay wETH biến động đã tăng lên và hiện tại việc vay Ethereum không còn lợi nhuận nữa, do đó sẽ có nhiều hoạt động giải tỏa hơn từ những người đã vay ETH trên Aave”.
Ông nói thêm: “Nếu điều này tiếp diễn, nó có thể gây ra một đợt giải tỏa đáng kể, đặc biệt khi lãi suất tài trợ và vị thế vẫn còn căng thẳng.”
Thielen lạc quan về triển vọng dài hạn của Ethereum
Thielen giải thích rằng hầu hết nhu cầu vay mượn này đến từ các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy trong các chiến lược staking để tăng lợi suất. Tuy nhiên, ông nói thêm rằng môi trường thị trường hiện tại đã làm giảm khả năng sinh lời của các giao dịch này:
“Những chiến lược được gọi là ‘lopping’ này chỉ có lợi nhuận khi lãi suất vay ETH thấp và tỷ giá stETH-to-ETH vẫn ổn định.”
Thielen cho biết hơn 90% các khoản vay Ether sử dụng lãi suất biến đổi, khiến người vay dễ bị tổn thương trước những đợt tăng đột ngột trong chi phí vay.
Ông nói rằng khi các tỷ lệ biến đổi đó tăng lên như gần đây, nó có thể “gây ra hiệu ứng lan tỏa khắp hệ sinh thái Ethereum.”
Mặc dù có thể có những trở ngại trong ngắn hạn, Thielen kỳ vọng một thiết lập thuận lợi hơn cho Ether sau tháng Chín.
Trong lịch sử, quý 3 là quý hoạt động kém nhất thứ hai đối với Ether, với mức lợi nhuận trung bình 8.19% kể từ năm 2013, trong khi quý 4 thường là quý mạnh nhất, với mức lợi nhuận trung bình 22.59%, theo dữ liệu của CoinGlass.
