Liệu “Altseason” có tiếp tục hay không sẽ được quyết định bởi gói kích thích kinh tế từ ngân hàng trung ương Trung Quốc và phản ứng của các nhà đầu tư tiền điện tử toàn cầu trước nỗi lo suy thoái.

Các điểm chính

• Gói kích thích của ngân hàng trung ương Trung Quốc có thể đẩy dòng tiền chảy vào thị trường tiền điện tử.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cho thấy rủi ro giảm, điều này có thể hỗ trợ sự phục hồi của thị trường Altcoin.
• Các ngân hàng trung ương thường kích thích tăng trưởng kinh tế bằng cách giảm lãi suất hoặc tạo điều kiện tài chính thuận lợi, qua đó tăng cung tiền. Động thái này có lợi cho các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử.
• Các nhà giao dịch hiện đang tự hỏi liệu bước đi tiếp theo của ngân hàng trung ương Trung Quốc có tạo ra đủ thanh khoản để thúc đẩy Altcoin vượt qua các mức đỉnh cũ hay không.

Kích thích kinh tế mang lại lợi ích cho thị trường tiền điện tử và Altseason

Một báo cáo của 21Shares vào tháng 3 năm 2025 đã chỉ ra mối tương quan đáng ngạc nhiên, lên tới 94%, giữa giá Bitcoin (BTC) và thanh khoản toàn cầu. Mối liên kết này thậm chí còn mạnh hơn so với S&P 500 và vàng.

Theo Porkopolis Economics, hiện tại, cơ sở tiền tệ M0 của Mỹ là 5.8 nghìn tỷ USD, tiếp theo là khu vực đồng Euro với 5.4 nghìn tỷ USD, Trung Quốc với 5.2 nghìn tỷ USD và Nhật Bản với 4.4 nghìn tỷ USD. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thường chiếm sóng trên các mặt báo, nhưng các quyết định chính sách tiền tệ của Trung Quốc vẫn rất quan trọng, vì quốc gia này chiếm tới 19.5% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) toàn cầu.

Vào thứ Năm vừa rồi, Trung Quốc đã báo cáo doanh số bán lẻ tháng 7 giảm 0.1% so với tháng trước. Ước tính của Goldman Sachs cho thấy chỉ riêng trong tháng 7, đầu tư vào tài sản cố định đã giảm 5.3% so với cùng kỳ năm trước, đây là mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 3 năm 2020. 

Trong khi đó, sản xuất công nghiệp chỉ tăng 0.4% trong tháng. Tỷ lệ thất nghiệp ở thành thị dựa trên khảo sát của Trung Quốc cũng tăng lên 5.2% trong tháng 7, từ mức 5% vào tháng 6.

Các nhà phân tích của Bloomberg Economics là Chang Shu và Eric Zhu nhận định rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có thể sẽ đưa ra các biện pháp kích thích “sớm nhất là vào tháng 9”. 

Tương tự, các nhà kinh tế tại Nomura và Commerzbank cũng cho rằng việc các chính sách hỗ trợ mạnh mẽ hơn được ban hành chỉ còn là vấn đề thời gian.

Tuy nhiên, ngay cả khi PBOC áp dụng một lập trường mở rộng tiền tệ hơn, các nhà đầu tư tiền điện tử vẫn có thể do dự nếu nỗi lo suy thoái toàn cầu gia tăng.

Niềm tin người tiêu dùng Mỹ suy giảm, nhưng các nhà giao dịch không hề sợ hãi

Cuộc khảo sát người tiêu dùng của Đại học Michigan, được công bố vào thứ Sáu, cho thấy 60% người Mỹ dự đoán tình trạng thất nghiệp sẽ tồi tệ hơn trong năm tới. Mức độ bi quan này chỉ xuất hiện gần đây nhất là trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009.

 Tuy nhiên, các thị trường vẫn cho thấy sự kiên cường đáng ngạc nhiên. S&P 500 đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc 5 năm cũng tăng cao hơn, cho thấy các nhà đầu tư vẫn lạc quan.

Khi nỗi lo suy thoái tăng lên, nhu cầu đối với các tài sản được chính phủ Mỹ bảo lãnh thường tăng theo, cho phép các nhà đầu tư chấp nhận mức lợi suất thấp hơn.

 Sau khi giảm xuống 3.74% vào ngày 4 tháng 8, mức thấp nhất trong hơn ba tháng, lợi suất trái phiếu kho bạc 5 năm đã phục hồi lên 3.83% vào thứ Sáu. 

Động thái này cho thấy các nhà giao dịch đang ít né tránh rủi ro hơn, mở ra không gian cho sự phục hồi của tổng vốn hóa thị trường Altcoin.

Nếu Trung Quốc tiếp tục với các gói kích thích mạnh mẽ hơn, dòng thanh khoản bổ sung đó có thể là chất xúc tác cho một sự chuyển dịch rộng rãi sang các tài sản rủi ro. Trong kịch bản này, cú hích từ PBOC có thể đủ để thúc đẩy tiền điện tử đạt những đỉnh cao mới.

Tin liên quan: 5 quốc gia miễn thuế tiền điện tử trong năm 2025

Tin liên quan: Tiền điện tử chạy theo trào lưu, bỏ lỡ cơ hội đầu tư nền tảng