Trang Chủ
Baby Dragron
Giá Bitcoin đang phải đối mặt với áp lực khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang trái phiếu và vàng, cùng với tâm lý lo ngại rủi ro gia tăng, làm tăng khả năng BTC giảm xuống mức 108.000 đô la.
Những điểm chính
- Nhu cầu tăng đối với trái phiếu chính phủ và vàng cho thấy những lo ngại về suy thoái, điều này hạn chế khả năng Bitcoin duy trì đà tăng giá.
- Mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu vẫn cao, nhưng những yếu tố cấu trúc mới như việc Strategy được đưa vào chỉ số S&P 500 có thể thay đổi tâm lý thị trường.
Bitcoin đã không giữ được đà tăng giá vào thứ Năm khi các nhà giao dịch chuyển sang trú ẩn an toàn ở trái phiếu chính phủ sau dữ liệu thị trường lao động Mỹ yếu hơn dự kiến.
Động thái này đã đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục và làm dấy lên nghi ngờ về khả năng Bitcoin giữ được mức 108.000 đô la, khi nỗi lo về suy thoái ngày càng chiếm ưu thế trong tâm lý nhà đầu tư.
Tuy nhiên, thị trường cổ phiếu lại phản ứng tích cực. Những người tham gia thị trường tin tưởng hơn rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất. Ngược lại, tiền điện tử phải đối mặt với áp lực mới khi BTC giao dịch ngắn hạn dưới mức 110.000 đô la.
Không giống như tài sản số, cổ phiếu được hưởng lợi trực tiếp hơn từ chi phí tài chính thấp hơn và gánh nặng nợ hộ gia đình giảm, cả hai yếu tố này đều có thể kích thích tiêu dùng.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã giảm xuống 3,60%, mức thấp nhất trong bốn tháng, báo hiệu sự sẵn sàng của các nhà đầu tư chấp nhận lợi nhuận thấp hơn để đổi lấy sự an toàn.
Nhu cầu tăng mạnh này diễn ra sau báo cáo ADP hôm thứ Năm cho thấy khu vực tư nhân của Mỹ chỉ tạo thêm 54.000 việc làm trong tháng Tám, giảm mạnh so với mức 106.000 của tháng Bảy. Viện Quản lý Cung ứng (ISM) cũng báo cáo rằng tổng số việc làm đã bị thu hẹp.
Đồng thuận xung quanh cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 16-17 tháng Chín cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất 0,25%, đưa lãi suất cơ bản xuống còn 4,25%. Mặc dù vậy, các nhà đầu tư vẫn hoài nghi rằng Fed có thể duy trì việc nới lỏng chính sách trong thời gian dài.
Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng lãi suất tháng 1 năm 2026 ở mức 3,75% hoặc thấp hơn đã giảm xuống 65% từ mức 72% một tháng trước.
Chỉ số này sử dụng giá hợp đồng tương lai quỹ Fed để tính toán xác suất ngụ ý trước cuộc họp của Fed vào ngày 28 tháng Giêng. Báo cáo của Cục Thống kê Lao động Mỹ vào thứ Sáu sẽ rất quan trọng trong việc định hướng vị thế trên các tài sản rủi ro.
Bitcoin vẫn có mối tương quan cao với cổ phiếu công nghệ
Việc áp lực lạm phát tăng lên từ chi phí vốn thấp hơn có thể làm suy yếu tăng trưởng kinh tế, đặc biệt khi các mức thuế nhập khẩu cao hơn vẫn được áp dụng.
Do đó, trong khi lãi suất thấp hơn có thể mang lại sự cứu trợ ngắn hạn, nhu cầu mạnh mẽ đối với vàng và trái phiếu ngắn hạn làm nổi bật sự lo ngại rủi ro dai dẳng, điều này có thể gây áp lực nặng nề lên tiền điện tử.
Mối tương quan 60 ngày của chỉ số Nasdaq với Bitcoin đang ở mức 72%, cho thấy hai tài sản này phần lớn di chuyển cùng chiều.
Điều gì có thể phá vỡ mô hình này vẫn chưa chắc chắn, nhưng một số nhà phân tích nhấn mạnh khả năng công ty Strategy (MSTR) được thêm vào chỉ số S&P 500.
Theo Meryem Habibi, giám đốc doanh thu tại Bitpace, việc đưa MSTR vào “củng cố tính hợp pháp của toàn bộ một loại tài sản”. Một động thái như vậy sẽ buộc các quỹ chỉ số và quỹ hoán đổi danh mục (ETF) theo dõi chỉ số S&P 500 phải mua cổ phiếu MSTR.
Ngay cả khi nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cao, sự mất cân bằng tài chính có thể làm xói mòn niềm tin vào đồng tiền quốc nội, một kịch bản từ trước đến nay đều có lợi cho Bitcoin.
Các nhà phân tích của Bank of America được cho là dự báo đồng Euro sẽ mạnh lên so với đồng đô la Mỹ vào năm 2026, với lý do là những bất đồng thương mại và sự suy yếu của uy tín thể chế.
Trong ngắn hạn, sự lo ngại rủi ro có thể đẩy Bitcoin xuống kiểm tra lại mốc 108.000$. Tuy nhiên, chỉ riêng nhu cầu tăng đối với trái phiếu kho bạc ngắn hạn không nên được coi là một tín hiệu giảm giá trong dài hạn.
