Tốc độ mở rộng cung tiền M2 đang vượt trước đà tăng của BTC, liệu thanh khoản có thúc đẩy tiền điện tử một lần nữa?

Tốc độ mở rộng của cung tiền M2 toàn cầu đang vượt xa cả xu hướng tăng giá gần đây của BTC. Cụ thể, nguồn cung tiền tệ này đã tăng tốc kể từ tháng Giêng và không hề chờ đợi tiền điện tử bắt kịp.

Nguồn cung tiền M2 toàn cầu đang tiếp tục tăng trưởng

Nguồn cung tiền M2 toàn cầu đã tăng tốc độ mở rộng kể từ tháng Giêng. Từ đầu năm đến nay, thanh khoản toàn cầu đã tiến lên phía trước, vượt xa cả thị trường tiền điện tử đang tăng trưởng mạnh mẽ. Nguồn cung tiền M2 toàn cầu đã vượt quá 114 nghìn tỷ USD, trong khi nguồn cung tiền rộng của Mỹ đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại là 22.19 nghìn tỷ USD vào cuối tháng Tám.

Tốc độ mở rộng M2 toàn cầu đã tăng tốc trong năm 2025, tạo ra một khoảng cách ngày càng lớn với xu hướng tăng giá của BTC. Nguồn: BGeometrics.

Trong các chu kỳ tăng giá trước đây, sự mở rộng M2 là một trong những yếu tố đứng sau các đợt tăng giá của BTC, đặc biệt là sau khi BTC nhận được sự quan tâm rộng rãi hơn.

Chu kỳ mở rộng M2 lần này trùng khớp với sự ảnh hưởng ngày càng lớn của các quỹ ETF, vốn tiếp cận được một nhóm nhà đầu tư rộng hơn. Sự mở rộng M2 cũng đi kèm với việc in stablecoin, vốn là nguồn thanh khoản trên chuỗi cho tiền điện tử, và hoạt động như một phiên bản trên chuỗi của việc in tiền từ ngân hàng trung ương.

Kể từ năm 2021, M2 đã có các chu kỳ mở rộng thận trọng hơn, sau đợt bơm thanh khoản hậu đại dịch vào năm 2020. Trong những tháng gần đây, tốc độ mở rộng của nguồn cung tiền M2 trên toàn thế giới đã tăng với tốc độ tương tự như năm 2020. Vào đầu năm 2025, M2 đã phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại lần đầu tiên kể từ năm 2021, sau một giai đoạn giảm sút.

Xu hướng này được dẫn dắt bởi Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, nơi đã mở rộng M2 thêm 10% trong năm qua. Các ngân hàng trung ương khác cũng theo một xu hướng tương tự trong 12 tháng qua.

BTC đang tụt lại phía sau nguồn cung tiền M2

Chu kỳ tăng giá hiện tại làm dấy lên kỳ vọng rằng BTC sẽ tiếp tục đi theo biểu đồ cung tiền M2, như nó đã từng làm trong quá khứ. Thông thường, sự tăng trưởng của BTC bị chậm lại đến sáu tháng.

Lần này, sự mở rộng nhanh chóng của M2 đã khiến BTC vẫn đang cố gắng bắt kịp, vì các đỉnh cao nhất mọi thời đại của nó đã thấp hơn so với dự đoán. Với phạm vi M2 có sẵn này, các dự đoán về BTC dao động từ mức cao mới là 160,000$ và thậm chí cao tới 250,000$. Tính đến ngày 24 tháng 9, BTC đã lùi về mức 112,463$, thấp hơn khoảng 10% so với đỉnh cao nhất mọi thời đại của nó.

Nguồn thanh khoản toàn cầu có sẵn cũng đang chuyển sang các tài sản khác, khi các chỉ số chứng khoán và vàng cũng đang ở mức định giá đỉnh cao. Hiện tại, tiền điện tử vẫn hoạt động như một cổ phiếu công nghệ có rủi ro cao, mặc dù các công ty kho bạc vẫn giữ vững ý tưởng về tiền tệ vững chắc.

Vàng đã thu hẹp khoảng cách với cung tiền M2

Trong đợt mở rộng hiện tại, vàng đã nhanh chóng thu hẹp khoảng cách với sự tăng trưởng của M2. Như Cryptopolitan đã đưa tin, vàng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 3,830$. Vàng thậm chí còn vượt qua tốc độ tăng trưởng của M2, với đợt tăng mạnh thẳng đứng gần đây nhất.

Trong lịch sử, kim loại quý này đã theo dõi sự mở rộng M2, về cơ bản hoàn thành vai trò của một tiêu chuẩn vàng không chính thức. BTC cho đến nay đã thực hiện một vai trò tương tự, cho thấy tiềm năng của nó như một tiêu chuẩn vàng kỹ thuật số, câu chuyện của những người theo chủ nghĩa tối đa hóa BTC.

Nhìn chung, cung tiền M2 có xu hướng mở rộng chậm theo thời gian và không đảm bảo thị trường tăng giá. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng cỉa cung tiền M2 nhanh đã là một yếu tố kích hoạt việc định giá lại và tăng trưởng của tiền điện tử và các tài sản khác.

Trong chu kỳ tăng giá hiện tại, nhu cầu đối với các khoản đầu tư trú ẩn an toàn đã tăng lên, trong khi một phần thanh khoản bổ sung đã chuyển vào các tài sản rủi ro hơn, như một cách để bù đắp lạm phát.