Trang Chủ
Baby Dragron
Người chiến thắng thực sự trong đợt sụp đổ tiền điện tử tuần trước là CME. Cointelegraph giải thích cách sàn giao dịch này đang gia tăng thị phần tiền điện tử.
Những điểm chính cần ghi nhớ
- Tổng giá trị hợp đồng tương lai mở của CME đối với bốn loại tiền điện tử hàng đầu đạt 28,3 tỷ đô la, vượt qua con số 23 tỷ đô la của Binance và 12,2 tỷ đô la của Bybit.
- Mặc dù CME dẫn đầu về khối lượng giao dịch mở, các sàn giao dịch không được quản lý vẫn chiếm ưu thế về khối lượng giao dịch, đặc biệt là đối với altcoin và hợp đồng tương lai vĩnh viễn.
Vụ sụp đổ thị trường tiền điện tử hôm thứ Sáu đã xóa sổ kỷ lục 74 tỷ đô la các vị thế đòn bẩy trên toàn ngành. Mặc dù giá đã phục hồi hơn một nửa mức lỗ trong vòng vài giờ, nhưng thiệt hại đối với hợp đồng tương lai mở đã xảy ra. Biến động này đã gây ra một sự thay đổi bất ngờ, có thể đánh dấu “hồi kết” cho các thị trường phái sinh tiền điện tử không được quản lý.
Các sàn giao dịch phải đối mặt với tình trạng thanh lý hàng loạt và tự động giảm đòn bẩy khi biên độ giao dịch của nhà giao dịch giảm, tạo điều kiện cho Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) truyền thống dẫn đầu về hợp đồng tương lai Bitcoin, Ether, Solana và XRP.
Tổng số tiền thanh lý được CoinGlass báo cáo đạt mức cao kỷ lục 19,2 tỷ đô la, trong khi con số thực tế có thể cao hơn nhiều vì một số sàn giao dịch báo cáo không đầy đủ dữ liệu.
Tổng hợp hợp đồng tương lai mở của CME đối với bốn loại tiền điện tử hàng đầu đã đạt 28,3 tỷ đô la vào thứ Tư, vượt qua con số 23 tỷ đô la của Binance và 12,2 tỷ đô la của Bybit.
Mặc dù điều này đánh dấu một bước tiến lớn hướng tới việc huy động vốn từ các tổ chức để định giá, nhưng điều đó không có nghĩa là các sàn giao dịch đã mất đi lợi thế cạnh tranh.
CME dẫn đầu về lãi suất mở, nhưng giao dịch vẫn diễn ra trên các sàn giao dịch
Binance vẫn thống trị thị trường hợp đồng tương lai altcoin nhỏ hơn với 7 tỷ đô la trải rộng trên BNB, DOGE, (HYPE) và các tài sản tương tự, trong khi Bybit nắm giữ 4,4 tỷ đô la. Ngoài ra, ba sàn giao dịch hàng đầu — Binance, OKX và Bybit — tổng cộng giao dịch hơn 100 tỷ đô la mỗi ngày cho các hợp đồng tương lai BTC, ETH, SOL và XRP, so với mức trung bình hàng ngày 14 tỷ đô la của CME.
Ngay cả khi CME nổi lên là thị trường hàng đầu về hợp đồng mở, hoạt động giao dịch vẫn tập trung chủ yếu vào các sàn giao dịch tiền điện tử ít được quản lý, nơi hợp đồng tương lai vĩnh viễn (hoán đổi nghịch đảo) chiếm ưu thế thay vì hợp đồng hết hạn hàng tuần hoặc hàng tháng.
Hợp đồng tương lai Bitcoin mở trên CME đạt 16,2 tỷ đô la vào thứ Tư, giảm 11% so với mức 18,3 tỷ đô la trước cú sụp đổ hôm thứ Sáu. Binance chứng kiến mức giảm mạnh hơn 22% trong cùng kỳ. Sự khác biệt này chủ yếu đến từ đòn bẩy cao hơn của Binance, việc sử dụng tài sản thế chấp chéo rộng rãi hơn và thị phần giao dịch bán lẻ lớn hơn đáng kể.
Quá trình thanh lý phức tạp liên quan đến biên độ danh mục đầu tư và sự sụp đổ đột ngột của một số loại tiền điện tử trên Binance đã kích hoạt cơ chế tự động giảm đòn bẩy trên toàn thị trường, đồng thời làm gián đoạn các thuật toán định giá được sử dụng bởi các sàn giao dịch phi tập trung. Hợp đồng tương lai CME không bị ảnh hưởng kể từ khi giao dịch tạm dừng lúc 4:00 chiều giờ miền Trung vào thứ Sáu và hoạt động trở lại vào Chủ nhật.
Một điểm khác biệt nữa là hợp đồng tương lai CME được thanh toán bằng tiền mặt và yêu cầu ký quỹ duy trì khoảng 40%, giới hạn mức đòn bẩy của nhà giao dịch ở mức 2,5 lần. Ngược lại, các nền tảng phái sinh tiền điện tử không được quản lý thường cung cấp đòn bẩy lên đến 100 lần và chấp nhận nhiều loại tài sản thế chấp, bao gồm cả altcoin và stablecoin tổng hợp.
CME dự kiến triển khai giao dịch 24 giờ cho hợp đồng tương lai và quyền chọn vào đầu năm 2026, đang chờ phê duyệt của cơ quan quản lý. Động thái này có thể thúc đẩy nhu cầu lớn hơn và có khả năng chuyển dịch khối lượng giao dịch khỏi các sàn giao dịch tiền điện tử. Tuy nhiên, hiện tại, việc CME dẫn đầu về khối lượng giao dịch mở không báo hiệu “sự kết thúc của một kỷ nguyên” đối với các thị trường phái sinh tiền điện tử không được quản lý.
