Trang Chủ
Baby Dragron
Bitcoin phục hồi khi phí bảo hiểm Coinbase tăng vọt. Tuy nhiên, dòng tiền của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ vào Binance đang tăng lên, trong khi hợp đồng mở (open interest) lại giảm, cho thấy các nhà giao dịch vẫn đang thận trọng.
Những điểm chính
- Chỉ số phí bảo hiểm Coinbase của BTC đạt mức cao thứ hai trong năm 2025, cho thấy nhà đầu tư Hoa Kỳ vẫn tiếp tục quan tâm.
- Tỷ lệ dòng tiền đổ vào Binance của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đạt mức cao nhất trong hai năm, với sự gia tăng đáng kể trong các khoản tiền gửi từ 0–1 BTC, cho thấy hoạt động giao dịch hoặc chốt lời tích cực.
- Sự tăng vọt của BTC lên 105.000 USD chủ yếu do các vị thế bán (short) bị thanh lý, chứ không phải do các vị thế mua (long) mới.
Chỉ số phí bảo hiểm Coinbase của BTC đã đạt mức cao thứ hai vào thứ Hai, phản ánh mức giá cao hơn của BTC trên Coinbase so với Binance. Chỉ số này đã duy trì màu xanh trong phần lớn tháng 6, cho thấy áp lực mua liên tục từ các nhà đầu tư Hoa Kỳ.
Điều này cũng phù hợp với dòng tiền vào các quỹ ETF giao ngay tích cực trong hầu hết tháng, khi một nghiên cứu đã ghi nhận hệ số 0,27 liên kết dòng tiền vào ETF ngày hôm trước với sự tăng giá, cho thấy sự lạc quan của thị trường.
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy tỷ lệ dòng tiền đổ vào Binance từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hai năm, trùng hợp với sự sụt giảm giá Bitcoin.
Các chỉ số on-chain cũng cho thấy sự gia tăng đáng kể trong dòng tiền vào sàn giao dịch, đặc biệt là trong phạm vi từ 0 đến 1 BTC, được phản ánh bởi Dải giá trị đầu ra đã chi tiêu (SOVB) trên sàn giao dịch.
Với việc Binance thống trị khối lượng giao dịch bán lẻ toàn cầu so với Coinbase, hành vi của cơ sở người dùng của nó — có thể được thúc đẩy bởi các rào cản gia nhập thấp hơn — có thể ảnh hưởng đến xu hướng thị trường. Nhà phân tích on-chain Maartunn đã giải thích rằng:
“Những dòng tiền này cho thấy hành vi chủ động hơn là tích lũy thụ động. Việc gửi BTC vào Binance thường báo hiệu ý định giao dịch, không phải để giữ. Mặc dù những người tham gia bán lẻ thường được coi là những người đi sau thị trường, nhưng lần này họ có thể đã đi trước một bước.”
Cả hai chỉ số đều đưa ra những hiểu biết trái ngược nhau trong bối cảnh giá Bitcoin hiện tại. Phí bảo hiểm Coinbase cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của người mua, có thể từ các nhà đầu tư tổ chức thông qua các quỹ ETF, giúp giảm bớt sự sụt giảm.
Ngược lại, dòng tiền vào Binance cao có thể phản ánh hành vi chốt lời hoặc bán tháo hoảng loạn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, góp phần tạo áp lực giảm giá. Kịch bản hỗn hợp này ngụ ý sự thận trọng đối với người mua: Phí bảo hiểm cho thấy các cơ hội định giá thấp tiềm năng, nhưng các đợt điều chỉnh có thể sâu hơn nếu hoạt động bán lẻ tiếp diễn.
Bitcoin bị thanh lý vị thế bán có thể gây ra một đợt tăng mạnh
Bitcoin đã tăng vọt lên 105.000 USD vào thứ Hai, sau khi tạo đáy quanh mức 98.300 USD vào Chủ Nhật, một đợt tăng đáng kể 6,7%. Tuy nhiên, đợt tăng này đi kèm với việc hợp đồng mở (OI) giảm 10%, báo hiệu rằng sự tăng vọt chủ yếu do các vị thế bán được đóng chứ không phải do các vị thế mua mới.
Các nhà giao dịch đặt cược chống lại Bitcoin có khả năng phải đối mặt với việc thanh lý, với 130 triệu USD vị thế bán bị xóa sổ vào ngày 23 tháng 6, buộc họ phải mua lại BTC, phù hợp với sự phục hồi giá mạnh mẽ.
Tỷ lệ funding tổng hợp hiện đang tăng khi OI tăng trưởng tối thiểu, cho thấy các vị thế mua có đòn bẩy quá mức đang trả tiền cho các vị thế bán, một dấu hiệu tiềm ẩn của sự kiệt sức của thị trường.
Để tiếp tục xu hướng tăng giá, Bitcoin cần khối lượng mua duy trì và OI phục hồi, xác nhận các vị thế mua mới. Khả năng kiểm tra lại mức kháng cự 108.500 USD có thể xảy ra, với động lực mạnh mẽ báo hiệu một đợt tăng giá bền vững.
Ngược lại, một triển vọng giảm giá có thể xuất hiện nếu tỷ lệ funding tăng vọt hơn nữa mà không có sự hỗ trợ của OI, cho thấy một sự đảo chiều có thể xảy ra. Mức giảm xuống 102.000 USD và khối lượng giảm có thể gây ra một đợt điều chỉnh sâu hơn, đặc biệt nếu tâm lý chuyển sang giảm giá trở lại.
Đợt phục hồi do đóng vị thế bán hiện tại có thể phát triển thành một đợt tăng giá hoặc một đợt điều chỉnh, vì sự biến động vẫn rõ ràng trong tháng này.
