Trang Chủ
Baby Dragron
Seamus Rocca, Giám đốc điều hành của Xapo Bank, đã đưa ra một cảnh báo quan trọng về chu kỳ thị trường của Bitcoin. Ông nhận định rằng đợt suy thoái thị trường Bitcoin tiếp theo có thể bùng phát một cách tự nhiên, không nhất thiết phải do một sự kiện thảm khốc hoặc đột ngột duy nhất.
Đây là một quan điểm đi ngược lại với suy nghĩ phổ biến rằng chỉ những cú sốc lớn mới có thể làm rung chuyển thị trường tiền điện tử. Thay vào đó, Rocca gợi ý rằng sự điều chỉnh có thể đến từ những thay đổi nhỏ hơn, tích lũy theo thời gian.
Rủi ro của thị trường gấu vẫn hiện hữu
Quan niệm cho rằng chu kỳ thị trường Bitcoin kéo dài bốn năm, với việc tạo ra các mức cao kỷ lục mới theo sau là những đợt điều chỉnh sâu, đã “chết” hoặc không còn phù hợp là một niềm tin phổ biến. Tuy nhiên, Seamus Rocca khẳng định rằng điều này không đúng.
Trong một cuộc phỏng vấn với Cointelegraph, ông nhấn mạnh rằng rủi ro của một thị trường gấu kéo dài vẫn còn rất thực tế và không yêu cầu một sự kiện “thảm khốc” để kích hoạt nó.
Ông giải thích rằng những yếu tố đơn giản như sự chậm lại chung về tin tức tích cực, thiếu các sự kiện phát triển quan trọng trong hệ sinh thái, hoặc thậm chí là hoạt động tái cân bằng danh mục đầu tư định kỳ của các nhà đầu tư lớn cũng có thể gây ra một đợt suy thoái thị trường trên diện rộng.
Bitcoin vẫn là tài sản rủi ro
Seamus Rocca cũng đi sâu vào bản chất của Bitcoin trong bối cảnh thị trường tài chính rộng lớn hơn. Ông chia sẻ: “Tất cả chúng ta đều muốn nghĩ rằng Bitcoin là một hàng rào chống lạm phát, và tôi tin rằng một ngày nào đó nó sẽ trở thành hàng rào chống lạm phát đó.”
Tuy nhiên, ông cũng thận trọng bổ sung: “Nhưng tôi không chắc chúng ta đã đến đó. Tôi vẫn coi nó rất nhiều như một tài sản rủi ro. Ít nhất thì mối tương quan giữa Bitcoin, S&P, và cổ phiếu vẫn còn rất rõ ràng.”
Điều này cho thấy rằng Bitcoin vẫn chưa hoàn toàn tách rời khỏi các thị trường tài chính truyền thống và vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động chung của kinh tế vĩ mô.
Hiệu ứng lây lan mà Rocca đề cập có thể đơn giản là “không có tin tức mới trên thị trường,” khiến lĩnh vực tiền điện tử “hết hơi” và dẫn đến một quá trình điều chỉnh hữu cơ, kéo dài.
Biểu đồ cho thấy chu kỳ thị trường Bitcoin vẫn tồn tại
Một biểu đồ được trình bày bởi Merlijn The Trader, minh họa các chu kỳ trước đây của Bitcoin, cho thấy một xu hướng rõ ràng: trong khi các chu kỳ thị trường gấu đang có xu hướng rút ngắn về thời gian, chúng vẫn là một đặc điểm không thể thiếu trong bối cảnh thị trường Bitcoin.
Điều này củng cố quan điểm của Rocca rằng chu kỳ không hề biến mất mà chỉ có thể đang thay đổi về tính chất hoặc độ dài, nhưng vẫn là một phần của quy luật thị trường. Các nhà đầu tư cần nhận thức được rằng ngay cả khi thị trường có vẻ ổn định, khả năng điều chỉnh vẫn luôn hiện hữu.
Sự tham gia của tổ chức không làm thay đổi xu hướng lịch sử
Một số nhà đầu tư Bitcoin, các giám đốc điều hành ngành, và các nhà phân tích thị trường tiền điện tử đã đưa ra lập luận rằng chu kỳ thị trường bốn năm đã kết thúc hoặc đã chuyển đổi đến mức các đợt điều chỉnh chu kỳ sắc nét và kéo dài không còn khả năng xảy ra.
Họ thường viện dẫn sự hiện diện ngày càng tăng của các tổ chức lớn và sự trưởng thành của tiền điện tử như một loại tài sản làm lý do cho nhận định này. Tuy nhiên, Seamus Rocca không đồng tình với quan điểm đó.
Ông nói với Cointelegraph: “Rất nhiều người đang nói, ‘Ồ, các tổ chức đã ở đây, và, do đó, bản chất chu kỳ của Bitcoin đã chết.’ Tôi không chắc tôi đồng ý với điều đó.”
Quan điểm của CEO Xapo Bank không phải là duy nhất. Những người khác trong ngành cũng chia sẻ nhận định tương tự, bao gồm Matthew Kratter, một nhà giáo dục và phân tích Bitcoin, cùng với Aleksandar Svetski, tác giả cuốn “The Bushido of Bitcoin”.
Svetski đã thể hiện rõ quan điểm của mình trong một bài đăng trên nền tảng X vào ngày 15 tháng 6, khẳng định: “Tâm lý con người sẽ không bao giờ thay đổi. Các chu kỳ không liên quan gì đến Bitcoin mà liên quan đến con người. Cùng một sự bùng nổ và sụp đổ sẽ xảy ra lần này.”
Điều này nhấn mạnh rằng yếu tố tâm lý đám đông và hành vi của con người là động lực chính của các chu kỳ thị trường, chứ không phải chỉ riêng bản thân tài sản hay sự tham gia của các thực thể nhất định.
Ngoài ra, các nhà phân tích tại công ty vốn đầu tư mạo hiểm (VC) Breed cũng đã đưa ra cảnh báo rằng các công ty có kho Bitcoin bị đòn bẩy quá mức có thể là nguyên nhân châm ngòi cho đợt thị trường gấu tiếp theo. Việc các công ty này vay mượn quá nhiều để mua Bitcoin có thể tạo ra rủi ro hệ thống nếu giá BTC giảm mạnh.
Tuy nhiên, họ cũng lưu ý rằng sự lây lan của hiệu ứng này có thể bị hạn chế nếu phần lớn các công ty có kho bạc tiếp tục tài trợ cho việc mua Bitcoin của họ chủ yếu thông qua vốn chủ sở hữu chứ không phải nợ. Điều này có nghĩa là, nếu các công ty không phụ thuộc quá nhiều vào nợ vay, rủi ro sụp đổ dây chuyền có thể được kiểm soát.
