Trang Chủ
Baby Dragron
Cú sập chớp nhoáng của ETH xuống 3.050$ đã quét sạch 1,3 tỷ$ vị thế mua (long) sử dụng đòn bẩy, tạo ra sự mất cân bằng thị trường với 7 tỷ$ thanh khoản của phe bán (short). Liệu một cú “short squeeze” có đẩy ETH lên trên 4.000$?
Những điểm chính
- Ether giảm xuống 3.055$, xóa sổ 1,3 tỷ$ từ các vụ thanh lý vị thế mua trên các sàn giao dịch.
- Hơn 7 tỷ$ vị thế bán khống (short) gần mức 4.000$ tạo ra một kịch bản tiềm năng cho một cú ép bán (squeeze) mạnh.
- Một tín hiệu phân kỳ tăng giá ẩn cho thấy một đáy tiềm năng quanh mức 3.000$.
Giá ETH đã giảm xuống 3.055$ vào thứ Ba, nới rộng mức giảm hàng tuần lên hơn 13%. Động thái này đã quét sạch thanh khoản khỏi các mức đáy bằng nhau gần 3.400$, một khu vực đã thu hút sự tích tụ đòn bẩy lớn. Vùng thanh khoản lớn tiếp theo hiện nằm giữa 3.000$ và 2.800$, những mức này trước đây đã đóng vai trò là hỗ trợ cấu trúc dài hạn.
Trên sàn Binance, hơn 39 triệu$ vị thế mua đã bị thanh lý trong đợt điều chỉnh này, con số lớn nhất kể từ ngày 10 tháng 10. Trên toàn thị trường, tổng số vị thế mua bị thanh lý đã vượt 1,3 tỷ$, thiết lập lại bối cảnh phái sinh và tạo ra sự mất cân bằng đáng kể giữa các vị thế mua và bán.
Phân tích bối cảnh: ‘Thanh lý’ (Liquidation) 1,3 tỷ$ là gì?
Con số 1,3 tỷ$ này không có nghĩa là các nhà đầu tư đã chủ động bán. “Thanh lý” là một sự kiện bán bắt buộc và là một trong những khái niệm quan trọng nhất trong giao dịch phái sinh (giao dịch có đòn bẩy).
- Vị thế Mua (Long): Đây là các nhà giao dịch đặt cược rằng giá sẽ tăng. Họ vay tiền từ sàn giao dịch (sử dụng đòn bẩy) để mua một lượng ETH lớn hơn nhiều so với số vốn họ thực sự có.
- Vụ sập chớp nhoáng (Flash Crash): Khi giá ETH đột ngột lao dốc, các nhà giao dịch này bị “gọi ký quỹ” (margin call). Vì họ không có đủ tài sản thế chấp cho khoản vay của mình, sàn giao dịch sẽ tự động đóng vị thế của họ.
- Hiệu ứng domino: Việc “đóng” một vị thế mua có nghĩa là sàn giao dịch sẽ bán số ETH đó ra thị trường. Khi giá giảm, các vị thế đầu tiên bị thanh lý (bị buộc bán), điều này lại tạo ra nhiều áp lực bán hơn, đẩy giá xuống thấp hơn nữa. Giá thấp hơn lại kích hoạt thêm nhiều vụ thanh lý khác. Đây chính là “cú quét thanh lý” đã xóa sổ 1,3 tỷ$ khỏi các vị thế mua.
Việc quét sạch phe mua này đã “làm sạch” thị trường, nhưng đồng thời nó cũng tạo ra một sự mất cân bằng nguy hiểm cho phe bán.
Đánh giá các giai đoạn thị trường của ETH trong năm 2025
Theo CryptoQuant, trên biểu đồ hàng tuần, ETH đã xoay vòng qua bốn giai đoạn thị trường cổ điển trong năm nay: suy giảm, tích lũy, tăng giá (markup) và phân phối.
Trong giai đoạn suy giảm, ETH đã phá vỡ xuống dưới nhiều mức “Giá trung bình có trọng số theo khối lượng được neo” (AVWAP).
Việc ETH giảm xuống dưới các mức AVWAP quan trọng (được neo từ thời điểm Chiến thắng Bầu cử của Trump, các mức cao nhất mọi thời đại (ATH) đầu tiên của năm 2021 và 2024, và cây nến tháng 7 năm 2020) đã xác nhận một thị trường do người bán kiểm soát.
Sau đó, ETH bước vào giai đoạn tích lũy 10 tuần trong khoảng từ 2.000$ đến 3.000$ trước khi tăng vọt qua chính các mức AVWAP đó trong giai đoạn tăng giá để đạt mức cao hàng năm vào tháng Tám.
Tuy nhiên, giai đoạn phân phối gần đây cho thấy người mua mất kiểm soát khi ETH bị nén giữa các đường AVWAP từ mức ATH và 3.800$, sau đó phá vỡ xuống thấp hơn với khối lượng lớn vào đầu tuần này.
Hiện tại, ETH đang kiểm tra lại các mức hỗ trợ AVWAP dài hạn một lần nữa, cho thấy rằng đợt điều chỉnh có thể sắp kết thúc.
Một kịch bản ‘ép bán’ (short squeeze) của Ether đang hình thành
Với hơn 7 tỷ$ thanh khoản của các vị thế bán khống (short position) tập trung quanh mức 4.000$, cú sụt giảm hiện tại của ETH đã chuẩn bị cho thị trường một cú “short squeeze” tiềm năng.
“Short Squeeze” là một vòng lặp tăng giá dữ dội: Giá phục hồi nhẹ -> Kích hoạt các lệnh thanh lý phe bán đầu tiên -> Sàn tự động MUA ETH -> Lực mua này đẩy giá tăng cao hơn nữa -> Giá cao hơn lại kích hoạt thêm nhiều vụ thanh lý (thêm nhiều lực MUA hơn) -> Một cây nến xanh khổng lồ được tạo ra, quét sạch toàn bộ 7 tỷ$ của phe bán và đẩy giá lên rất cao, rất nhanh.
Nếu động lượng giá đảo chiều gần mức hỗ trợ 3.000$, ngay cả một sự phục hồi khiêm tốn cũng có thể kích hoạt các đợt thanh lý theo tầng của các vị thế bán đang sử dụng đòn bẩy quá mức, làm tăng tốc độ phục hồi.
Thêm vào thiết lập tăng giá này, biểu đồ hàng ngày của ETH hiển thị một tín hiệu phân kỳ tăng giá ẩn (hidden bullish divergence) giữa giá và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI).
Tín hiệu này xảy ra khi giá tạo ra các đáy thấp hơn trong khi chỉ số RSI lại giữ các đáy bằng nhau. Trong phân tích kỹ thuật, đây là một tínS hiệu “phân kỳ tăng giá thông thường” (không phải “ẩn” như trong bài), thường báo hiệu một sự đảo chiều xu hướng.
Nó cho thấy mặc dù giá đã giảm xuống mức thấp mới, nhưng động lượng (RSI) đằng sau cú giảm đó lại yếu hơn cú giảm trước (RSI không tạo đáy mới). Điều này cho thấy phe bán đang kiệt sức và một sự đảo chiều (từ giảm sang tăng) có thể sắp xảy ra.
Tuy nhiên, nhà giao dịch tiền điện tử Daan Trades cho biết: “ETH đã bị từ chối hoàn toàn khỏi mức cao nhất của chu kỳ trước đó và hiện đã quay trở lại trong phạm vi 2.800$–4.100$. Khả năng cao là giá sẽ biến động khó lường (chops around) trong vùng này trước khi có một đợt tăng biến động mạnh khác.”
