Trang Chủ
Baby Dragron
Giá Ether cho thấy sự kiên cường khi hoạt động on-chain mạnh mẽ và tâm lý quyền chọn cân bằng hỗ trợ khả năng phục hồi giá.
Những điểm chính
- Các chỉ số on-chain mạnh mẽ của Ethereum tương phản với tâm lý phái sinh đang chững lại, cho thấy các nhà giao dịch vẫn đang giữ vị thế thận trọng.
- Dòng chảy stablecoin và dữ liệu quyền chọn chỉ ra mức độ lo sợ vừa phải, hỗ trợ tiềm năng lấy lại động lực tăng giá của ETH.
Ether đã giảm 5,2% vào thứ Sáu sau khi các nhà đầu tư tiếp nhận dữ liệu thị trường việc làm của Mỹ yếu hơn dự kiến. Sự sụt giảm này xảy ra cùng với sự đảo chiều của thị trường chứng khoán, gây ra 90 triệu USD thanh lý các vị thế ETH có đòn bẩy.
Sự điều chỉnh này đặt ra câu hỏi liệu Ether có chắc chắn sẽ kiểm tra lại mốc 4,000 USD, hay động thái này chỉ đơn giản là phản ánh sự bất ổn kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn?
Phí bảo hiểm hàng tháng của hợp đồng tương lai ETH so với thị trường giao ngay đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng, trượt xuống dưới ngưỡng trung tính 5%.
Mức này báo hiệu ít sự quan tâm đến các vị thế mua đòn bẩy nhưng có nhiều khả năng liên quan đến bốn ngày liên tiếp dòng vốn ròng chảy ra khỏi các quỹ ETF Ethereum niêm yết tại Mỹ, với tổng số tiền là 505 triệu USD. Nói cách khác, tâm lý của các nhà giao dịch có thể đang nhìn lại quá khứ hơn là một dự báo giảm giá thực sự.
Tuy nhiên, sẽ là quá sớm để lập luận rằng ETH sẽ sụp đổ xuống dưới mức 4,300 USD chỉ dựa trên sự yếu kém trong các sản phẩm phái sinh. Hoạt động on-chain của Ethereum tiếp tục cho thấy sự kiên cường đáng kể.
Vì vai trò chính của ETH là thanh toán phí xử lý dữ liệu trên mạng Ethereum, nên hoạt động gia tăng thường chuyển thành động lực giá lành mạnh hơn.
Số lượng giao dịch trên mạng Ethereum đã tăng 32% trong tháng qua. Để so sánh, Solana đã ghi nhận sự sụt giảm mạnh, trong khi BNB Chain chỉ tăng 5%.
Đáng chú ý hơn nữa, số lượng địa chỉ hoạt động của Ethereum đã tăng 7% trong cùng kỳ, trong khi cơ sở người dùng của Solana đã giảm 20% và BNB Chain bị thu hẹp một cách đáng kể 42%.
Tổng giá trị bị khóa (TVL) của Ethereum đã tăng lên 97.4 tỷ USD, tăng 12% trong 30 ngày. Các mức tăng nổi bật đến từ Pendle, tăng 37%, Morpho với mức tăng 36% và Ethena tăng 32%.
Vị thế thống trị của Ethereum vẫn không bị lung lay ở mức 60% tổng TVL, hoặc 67% khi bao gồm cả hệ sinh thái lớp 2. Mạng lưới Base Network hiện chỉ xử lý số lượng giao dịch ít hơn 25% so với BNB Chain.
Độ lệch quyền chọn ETH báo hiệu sự thận trọng khi các nhà giao dịch từ chối chuyển sang trạng thái tăng giá
Để đánh giá liệu việc thiếu tâm lý tăng giá trong các sản phẩm phái sinh ETH có giới hạn ở hợp đồng tương lai hay không, việc phân tích độ lệch quyền chọn là rất hữu ích. Phí bảo hiểm cao đối với các quyền chọn bán (put option) thường báo hiệu nỗi sợ hãi về sự sụt giảm, đẩy độ lệch lên trên ngưỡng trung tính 6%.
Hiện ở mức 4%, độ lệch delta quyền chọn của ETH không có dấu hiệu sợ hãi tăng cao, phù hợp với tuần trước. Thật thú vị, nhu cầu đối với các quyền chọn mua (call option) đã không tăng ngay cả khi ETH đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 24 tháng 8.
Điều này cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp vẫn thận trọng, miễn cưỡng chuyển sang trạng thái tăng giá mặc dù đã có một đợt tăng 48% trong ba tuần.
Hoạt động stablecoin ở Trung Quốc cũng cung cấp cái nhìn sâu sắc về việc liệu sự ngại rủi ro có mở rộng ra ngoài Ether hay không. Dòng vốn mạnh đổ vào tiền điện tử thường thúc đẩy stablecoin giao dịch với mức phí bảo hiểm 2% so với tỷ giá USD chính thức. Ngược lại, mức chiết khấu trên 0,5% thường cho thấy sự sợ hãi, khi các nhà giao dịch thoát khỏi thị trường tiền điện tử.
Tether (USDT) hiện giao dịch ở mức chiết khấu 0,5% tại Trung Quốc so với tỷ giá USD/CNY chính thức, báo hiệu áp lực bán vừa phải. Do đó, hành động giá của Ether dường như gắn liền với sự bất ổn về tăng trưởng kinh tế toàn cầu, đặc biệt là sau khi tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tăng lên 4,3% vào tháng Tám.
Bất chấp những cơn gió ngược này, ETH vẫn có vị thế tốt để lấy lại động lực tăng giá, được hỗ trợ bởi hoạt động on-chain mạnh mẽ và các điều kiện cân bằng trong thị trường quyền chọn.
