Trang Chủ
Baby Dragron
Việc hết hạn quyền chọn Bitcoin và những áp lực từ lĩnh vực công nghệ sẽ quyết định liệu đà tăng giá thực sự đã kết thúc hay chỉ là tạm dừng.
Các điểm chính
- Phe bán (gấu) có động lực mạnh để giữ giá dưới 114.000 USD, khả năng cao sẽ gia tăng áp lực trước thời điểm hết hạn.
- Lo ngại về chi tiêu trong lĩnh vực AI thêm phần biến động và đè nặng lên tâm lý chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư nói chung.
- Tổng cộng 13,8 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin sẽ hết hạn vào ngày 29/8, thời điểm mà nhiều trader tin rằng có thể xác định liệu đợt điều chỉnh 9,7% gần đây có đánh dấu sự kết thúc của đà tăng giá của Bitcoin hay chỉ là tạm dừng.
- Mức giảm xuống 112.100 USD vào thứ Năm đã đẩy Bitcoin xuống điểm thấp nhất trong sáu tuần, làm gia tăng đà giảm giá ngay trước thời điểm hết hạn hợp đồng quyền chọn hàng tháng.
Chiến lược kỳ vọng giá lên của Bitcoin không được chuẩn bị cho giá dưới 114.000 USD
Khoản lãi mở (open interest) 7,44 tỷ USD cho quyền chọn mua (call) cao hơn 17% so với 6,37 tỷ USD cho hợp đồng quyền chọn bán (put). Tuy nhiên, kết quả thực tế phụ thuộc vào giá Bitcoin lúc 8:00 sáng giờ UTC ngày 29/8. Deribit thống trị thị trường với thị phần 85%, tiếp theo là CME với 7% và OKX với 3%.
Phe mua (bull) có lẽ đã quá tự tin, với một số cược đặt ở mức 125.000 USD hoặc cao hơn. Sự lạc quan đó nhanh chóng tan biến sau đợt giảm giá của Bitcoin, chuyển đà sang các công cụ quyền chọn bán. Bất kể lý do đằng sau đợt điều chỉnh giá Bitcoin gần đây là gì, những trader đã chọn chiến lược kỳ vọng giá lên nhiều khả năng sẽ thất vọng.
Chỉ 12% quyền chọn mua được đặt ở mức 115.000 USD hoặc thấp hơn, khiến hầu hết không có lãi (out-of-the-money) ở mức giá hiện tại. Ngược lại, 21% quyền chọn bán được định vị ở mức 115.000 USD hoặc cao hơn, với các cụm đáng kể ở mức 112.000 USD. Do đó, việc kỳ vọng phe gấu sẽ tiếp tục gây áp lực tiêu cực lên giá Bitcoin trước thời điểm hết hạn hàng tháng là điều dễ hiểu.
Có lẽ còn quá sớm để tuyên bố các chiến lược quyền chọn kỳ vọng giá lên đã thua hoàn toàn. Các trader đang chờ đợi nhận xét từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell vào thứ Sáu, vì bất kỳ gợi ý nào về khả năng cắt giảm lãi suất cao hơn đều có thể hỗ trợ giá tài sản.
Dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Mỹ cao hơn dự kiến vào thứ Năm đã làm tăng thêm sự mong đợi đó, giữ cho sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô ở mức cao.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và cổ phiếu công nghệ có thể quyết định kết quả của Bitcoin
Dưới đây là năm kịch bản có thể xảy ra tại Deribit dựa trên xu hướng giá hiện tại. Các kết quả này ước tính lợi nhuận lý thuyết dựa trên sự mất cân bằng lãi mở nhưng không bao gồm các chiến lược phức tạp, chẳng hạn như bán quyền chọn bán để thu lợi từ việc giá tăng.
- Từ 105.000 USD đến 110.000 USD: 210 triệu USD quyền chọn mua (call) so với 2,66 tỷ USD quyền chọn bán (put). Kết quả ròng nghiêng về công cụ quyền chọn bán 2,45 tỷ USD.
- Từ 110.100 USD đến 114.000 USD: 420 triệu USD quyền chọn mua so với 1,94 tỷ USD quyền chọn bán, nghiêng về quyền chọn bán 1,5 tỷ USD.
- Từ 114.100 USD đến 116.000 USD: 795 triệu USD quyền chọn mua so với 1,15 tỷ USD quyền chọn bán, nghiêng về quyền chọn bán 360 triệu USD.
- Từ 116.100 USD đến 118.000 USD: 1,3 tỷ USD quyền chọn mua so với 830 triệu USD quyền chọn bán, nghiêng về quyền chọn mua 460 triệu USD.
- Từ 118.100 USD đến 120.000 USD: 1,7 tỷ USD quyền chọn mua so với 560 triệu USD quyền chọn bán, nghiêng về quyền chọn mua 1,1 tỷ USD.
Để các chiến lược kỳ vọng giá lên có được lực kéo, Bitcoin sẽ cần giao dịch trên 116.000 USD vào ngày 29/8. Tuy nhiên, trận chiến quan trọng nhất nằm ở mức 114.000 USD, nơi phe gấu có động lực mạnh nhất để đẩy giá xuống thấp hơn.
Cuối cùng, số phận của Bitcoin trong thời điểm hết hạn quyền chọn hàng tháng 13,8 tỷ USD sẽ được quyết định bởi các xu hướng kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, bao gồm sự không thoải mái của nhà đầu tư với lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.
Lo ngại sâu sắc hơn sau khi Morgan Stanley cảnh báo rằng chi tiêu tăng vọt có thể hạn chế khả năng mua lại cổ phiếu của các tập đoàn công nghệ lớn, làm khuếch đại sự thận trọng trên thị trường chứng khoán.
